Меньше денежная масса, ниже инфляция: Почему ЦБ увеличил ставку рефинансирования?

23-го декабря ЦБ Армении увеличил ставку рефинансирования на 1.75 процента, доведя ее до 8.5 процентов. Подобное решение объясняется тем, что девальвация драма привела к дополнительному инфляционному давлению. В ноябре произошел скачок инфляции на 1,3 процента, против 0,9 процента за предыдущий месяц, и, хотя и предвиделось, что к концу года инфляция не превысит приемлемые размеры, с целью большей стабилизации финансового рынка было принято решение о поднятии ставки рефинансирования.

С целью проведения финансово-кредитной политики ЦБ может применять различные инструменты: ставка рефинансирования, ломбардное РЕПО, проценты по привлечению кредитования.  Ставка рефинансирования ЦБ – это тот процент, под который ЦБ предоставляет средства коммерческим банкам, тем самым сокращается объем циркулирующей денежной массы.

В краткосрочной перспективе этот инструмент позволяет сдержать инфляцию, так как при неизменном количестве товара на рынке меньшая денежная масса позволяет сдержать рост цен, однако в долгосрочной перспективе подобная мера снижает деловую активность, поскольку банки начнут кредитовать участников рынка под более высокие проценты. И если меньше денег отдавать под предпринимательство, оно, естественно, станет медленне развиваться.

Посредством регулирования ставки рефинансирования возможно также сдержать девальвацию, которая за последний месяц побила рекорд в 40%. Хотя и темп девальвации снизился, и драм несколько укрепился, однако не исключается новый виток девальвации после Нового года.

В заявлении, распространенном 23-го декабря, ЦБ сообщает, что в дальнейшем, в зависимости от развития ситуации, возможны уточнения и пересмотр позиций ЦБ в финансово-кредитной полититке, направленные на стабилизацию финансового рынка в среднесрочной перспективе, однако конкретные меры и цифры будут зависеть от уровня инфляции.

24-го ноября драм в Армении начал слабеть, достигнув в этот день 435 драмов за доллар и потеряв при этом 4%, затем пошел резкий скачок девальвации, вплоть до 600 драмов за доллар. На сегодня доллар стоит в среднем 465.43 драма.

Гоар Аветисян